當地時間4月14日，美國自動駕駛卡車技術公司Kodiak Robotics宣布，將通過與空白支票公司 Ares Acquisition Corporation II(NASDAQ: AACT)合并的方式，在美國公開上市。

合并完成后，合并公司將更名為 “Kodiak AI”，預計在2025年下半年完成交易，交易對Kodiak的估值約為25億美元。

根據協議，交易完成后，Kodiak AI將獲得約5.51億美元來自Ares Acquisition信托賬戶的資金，同時還獲得了包括Soros Fund Management、ARK Investments 以及 Ares Management在內的多家機構投資者超1.1億美元的承諾投資。Kodiak計劃以“KDK”為股票代碼進行交易，但尚未公布將在哪一交易所上市。

Kodiak Robotics成立于2018年，總部位于美國加州山景城(Mountain View)，專注于為商用卡車開發自動駕駛系統，當前已實現商業化營收，主要來自美國德州二疊紀盆地(Permian Basin)的自動駕駛貨運服務。2025年1月，Kodiak成功向其客戶Atlas Energy Solutions交付首批兩臺自動駕駛卡車，并獲得該客戶100臺卡車的明確采購承諾，為其技術路線的落地和市場化帶來了積極信號。

根據披露，截至目前，其自動駕駛系統已在真實道路條件下完成超過260萬英里 的自動駕駛里程。

在當前全球供應鏈壓力與運輸成本持續上升、駕駛員短缺加劇的背景下，Kodiak所處的自動駕駛卡車技術賽道正逐漸走出實驗室，向產業化階段過渡。尤其是在遠程、惡劣、重復性運輸場景中，如油田、礦山、倉儲樞紐等，具備更高商業轉化效率的“短路徑落地模型”被越來越多行業玩家驗證為可行方案。Kodiak也明確表示，當前公司將優先發展非高速公路、離道路況下的自動化運輸，以此加快技術商業化節奏。

值得注意的是，Kodiak選擇通過SPAC上市之時，正值自動駕駛卡車行業經歷波動期。此前，包括Embark Trucks、TuSimple等頭部玩家已相繼關閉業務或退市，行業整體從2021年的高光時期進入估值重塑階段。SPAC工具也不再如當年炙手可熱，市場對“燒錢型科技項目”的容忍度明顯下降。

不過，與眾多仍處于前期研發階段的自動駕駛初創企業相比，Kodiak已實現初步營收，且具備真實客戶訂單和運行數據，其資本化路徑的確定性相對更高。公司創始人兼CEO Don Burnette曾是谷歌自動駕駛項目早期成員，后聯合創立自動駕駛卡車公司Otto（被Uber收購）。在一系列行業風波后，Burnette于2018年獨立創立Kodiak，并堅持以卡車物流為自動駕駛的核心落地場景。他在聲明中表示：“此次進入公開市場將加速我們與合作伙伴的關系拓展，使我們的技術服務更廣泛的客戶，并在商用卡車和公共領域提供更具價值的解決方案。”

當前正值全球范圍內自動駕駛技術面臨融資收緊、路徑重估的階段，Kodiak選擇逆勢上市，不僅考驗其技術與資本能力的協調，也體現其對自身商業模型的信心。雖然盈利路徑仍充滿挑戰，但Kodiak已實現的初步市場驗證與真實訂單，確實讓其在一眾“PPT造車”的同行中顯得更為扎實。

在經歷自動駕駛行業“從夢想到現實”的陣痛之后，Kodiak的SPAC上市，或許正是行業第二曲線起點上的一次理性下注。